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港股板块开始轮动上行 机构看好航空股后市

时间:2017-11-24 09:36:24    来源:    浏览次数:     字号:TT

近日恒生指数强势上行,板块也开始轮动上行。此前一直表现滞涨的航空股近期开始活跃。市场分析人士表示,航空股活跃的背后,一方面是“供给侧改革”政策基本面支撑,还因为航空股业绩理想加上板块个股普遍低估,引发资金的青睐。机构表示,航空股后市仍有上升空间。

政策面暖风频吹

数据显示,11月10日以来主要航空股涨幅明显。中国国航、中国南方航空、中国东方航空涨幅均在20%左右,国泰航空、北京首都机场在板块的提振下本周也出现上行的走势。市场人士表示,航空股的活跃,一方面是“供给侧改革”政策利好在支撑,另一方面理想的业绩加上板块个股普遍低估。

此前民航局发布的《关于把控运行总量调整航班结构提升航班正点率的若干政策措施》提出从今年冬春航季开始,对航班时刻安排进行运行总量控制和航班结构调整,旨在进一步提升民航航班正点率,正是这个号称航空行业“供给侧改革”措施的出台带动航空板块脱离下跌颓势,自底部开始上行。市场普遍认为,这次措施的实施,将有助于航空企业跳出以价换量的窘境,并且正点率的提升将有助于航空抢回被高铁分流的部分市场,在逐步挤出低票价刺激的部分客流后,之后的提价配上较高客座率水平,有望提升航空企业的盈利能力。

10月底,中国国航、东方航空以及南方航空连续报出理想的三季度业绩,再加上“供给侧改革”措施于10月29日正式实施的刺激,三大航空企业利好程度十分明显。此外,目前的航空企业仍具有低估值特性,在与美股上市航空公司的市盈率、市净率水平对比中,港股航企仍具有一定的优势。加上前期火热的造纸、房产等不少热点板块都进入回调的局面,原本一直展现利好却没有大幅上涨的板块就成了此时的避风港。

机构看好后市

行业利好加靓丽业绩加低估值支撑下,机构近日也纷纷表示看好行业板块走势,包括相关机场股也同时受益。

德银23日发表研究报告称,对中资航空股审慎乐观。该行表示,本月初至今,内地航空股股价平均反弹近20%,投资者对内地航空股兴趣增加。该行相信股价反弹原因包括,民航局推新政策禁止部分挤拥机场增加航班班次,预计今年底或明年初实施,市场认为新政有望令机票价格提高,以及市场认为航空股在国企改革范畴内,包括出售表现未符理想的业务及推行混合所有制。虽然德银认同民航局新政策对提升本土航空公司票价有正面作用,但相信收益率改善空间有限,因航空公司可以利用较大的飞机载客,抵销不能增加班次的限制。而国企改革方面,近期并无太多新进展。因此该行维持对内地航空股审慎乐观看法。

国金证券近日研报显示,由于一线机场时刻稀缺以及民航局供给侧改革,我国民航业供给趋缓,需求中长期持续旺盛的背景下,市场环境有望向美国高景气度靠拢,带动民航业整体业绩向上,中国国航将最为受益,维持“买入”评级。

华泰证券近日发表研报表示,中国航空业高盈利航线上行空间将被逐步打开、低盈利航线增幅将放缓,行业有望结束持续6年的低迷期,迈入景气周期。

中金公司日前发表研报认为,机场个股也将受板块带动,同样值得关注。中金表示,由于今年内航内线收费改革利好航空性收入以及商业零售表现出色使非航业务收入获得较高增长。前三季度,各机场净利润同比增长20.4%,内航内线提价和非航业务高增长使得机场经营杠杆逐渐体现。展望2018年,中金公司认为,机场行业将继续稳步增长。上市机场处于经济发达、人均收入较高且出行需求较多的区域,未来需求端将持续保持高增长。

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