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大盘格局分化 资金偏好业绩与估值匹配股票

时间:2017-07-04 11:36:52    来源:    浏览次数:     字号:TT

融财网07月04日讯,昨日,A股出现分化格局。蓝筹股集中的上证50指数震荡走低,一度拖累上证指数小幅回落。但随着创业板指的强势,市场人气有所回稳,创业板指、中证500指数大幅回抽。有观点认为,A股市场风格将变,小市值品种将再度崛起。

蓝筹股估值压力渐显

对于近期蓝筹股的调整,业内人士认为,此类个股经过了上半年的持续扬升,股价涨幅已超过上半年业绩增速,估值压力开始显现。更何况,通过融资等杠杆手段持有蓝筹股的机构资金,无论是绝对收益,还是相对收益均较为可观。因此,套现(至少是降杠杆)以落袋为安的操作心理较为突出。

同时,蓝筹股的回落与当前内地香港互联互通机制愈发通畅也有较大的关联。因为从“便宜”的角度看,A股蓝筹股的确比创业板、中小板便宜,但与港股相比仍稍逊一筹。随着资金南下通道进一步畅通,越来越多的资金开始聚焦港股蓝筹股、国企股,A股蓝筹股回落也在情理之中。

A股强势格局将延续

当然,蓝筹股的调整并不等于内地资金将持续大批量涌向港股。这一方面因为外汇、技术、南下通道等诸多因素的限制,另一方面更因为A股地位仍然牢固,尤其是消纳新股“堰塞湖”、配合我国经济结构转型等诸多重任,只有A股才能够承担。既然如此,入驻其中的证金、汇金,以及公募基金、社保基金不会轻易撤退。根据这一逻辑,A股难现大幅下跌。

同时,经过了2016年、2017年的大幅下跌,中小板、创业板等中小市值品种的估值坐标已大幅降低,部分优质上市公司的估值优势凸显。例如,医疗服务业的泰格医药(300347),前期股价大幅回落,但业绩保持快速稳定增长,半年报更大幅预增40%至60%,自然吸引资金的持续关注。类似个股尚有迪安诊断(300244)、凯莱英(002821)等。随着新兴产业股所代表的高成长主线的相关品种,与蓝筹股的估值比较优势开始显现,从蓝筹股套现的资金有愿意逐步吸纳此类新兴产业股。这可能是这几日创业板指走势渐趋活跃的直接驱动力。

如果把A股当成一个木桶,创业板指此前一直因为估值问题成为“短板”。目前,这块木板也开始变长,对于A股走势有积极意义,至少意味着A股进一步下跌的空间不大,7月市场可以期待。

业绩与估值渐趋匹配

在操作中,无论市值大小,投资者更需关注个股估值与业绩是否匹配、主营业务与产业趋势是否匹配。如果匹配,可以慢慢加仓,毕竟只有成长才是股价涨升的真正源泉。

目前来看,三类个股可跟踪。一是人工智能、大数据处理、医疗服务、金融科技、文娱等高成长的产业股;二是产品价格持续强势的品种,包括受益于近期煤炭、PVC、维生素等价格持续上涨的品种;三是新股与次新股,随着行情的回暖,此类股的弹性开始显现。

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